產業趨勢 ICT 中國- 2022

 

中國的 ICT 產出在 2021 年實現 15% 的成長率後，我們預期 2022 年和 2023 年的成長率可能會減緩，但仍保持穩定。電子零組件和電路板的 生產仍是主要的成長動力，而且晶片製造商也已經開始提高產量，以 利解決供應短缺問題。儘管如此，我們預期 2023 年仍無法突破晶片供 應瓶頸。這種情況會影響 ICT 的生產和銷售，特別是在個人電腦、筆記 型電腦、智慧型手機和消費電子產品等細分市場。另一個問題是深圳和 上海等數個區域和大城市的封城措施。這些封城措施已經部分解除，但 若另一波疫情再起，還會再有新的限制，不論是對當地銷售還是國內和 國際供應鏈而言，仍然都是下滑風險。

未來數年內，提高網際網路普及率和增加高速網際網路有助於保持相關 IT 基礎架構和服務的需求量。可支配所得增加將繼續推動消費相關 ICT 產品的內需。

美國為阻擋或限制將高科技商品（尤其是半導體和晶片製造設備）交 貨到中國而實施的各項限制將會刺激 ICT 投資。數位轉型是「十四五」 規劃（2021 年到 2025 年）中提及的重點經濟目標。中長期目標是提 升中國的全球競爭力，這是就半導體和人工智慧等先進技術而言。中 國國務院於 2022 年 1 月公佈了數位經濟未來發展藍圖。其目標是要在 2025 年之前將核心數位產業對於 GDP 的貢獻提高到 10%。中國政府已 經訂下了目標，在 2025 年之前，70% 的半導體要在國內自行生產。

我們預期中國 ICT 企業的利潤率在未來十二個月內將保持穩定，因為在 大多數情況下，生產商和零售商都得以將半導體價格上漲部分轉嫁給一 般顧客。此外，許多公司已經刪減了開銷。中國 ICT 產業的平均付款期 限是 60 天，不付款的金額並不高。發生拖延付款的情況時，問題主要 都出在行政管理或產品品質相關爭議。我們預期未來十二個月內不會出 現拖延付款和破產的數量大幅增加的情況。

我們對於 IT 生產和電信等子產業的核保作業保持開放，因為這兩種產 業別的廠商主要都是國營企業。不過，我們對於電子零組件生產商的 核保則採保守立場，因為當地晶片生產商目前正面臨著大規模研發投資 所造成的財務壓力。大多數高階晶片均由國外公司生產，目前仍無法取 代。我們對於 ICT 批發商和零售商持中立立場。這類廠商主要是私人企 業，容易因利潤微薄而揹負較高的對外融資成本。