小型 ICT 經銷商在未來數個月將面臨更多問題
法國 ICT 市場在 2021 年保持穩健成長，成長動力在於遠距辦公和 數位化需求遽增。不過，疫情期間的尖峰過後，需求開始趨緩。 電腦和智慧型手機市場較成熟，我們預期今年的產值將減少 4%。 長期的供應鏈問題（運輸瓶頸、半導體短缺）嚴重衝擊法國 ICT 企 業，導致進貨價格遽增、產量供應量減少。中國近期的封城措施加 劇了這方面的影響。
價值鏈上游的大型生產商（尤其是就電子零組件細分市場而言）可 以轉嫁價格上漲部分，但在價值鏈下游的企業就比較難以做到。同 時，由於晶片短缺加上中低階產品庫存減少，電腦設備製造商難以 生產附加價值較高的產品。這種情況對分銷商的產品供應量造成不 利影響，也連帶影響他們的利潤率。因此，我們預期大型廠商的利 潤率能夠保持穩定，而 ICT 批發商和零售商的利潤率則會縮水，小 型企業尤其如此。
根據法國經濟部的資料，ICT 產業的平均付款期限是 68 天，所有 產業的平均付款期限則是 49 天。舉例來說，公立機構和大型電 信企業就因為行政管理因素而需要更長的付款期限。2021 年開 始，繼於 2020 年創下歷史新低紀錄後，ICT 破產數量開始增加。 2022 年第一季，公司倒閉數量開始恢復到 2019 年第一季的「正常」水準，我們預期未來十二個月內還會繼續增加。受影響的廠商 主要會是 ICT 服務供應商和 ICT 批發/零售商。
這些細分市場中的 小型企業必須面對較高的槓桿比例，因為財政措施期限已過，但營 運資金需求卻隨著長期的供應鏈問題而增加。同時，利潤率因需求 趨緩而縮水、半導體短缺妨礙產品供應量，而且難以將上漲的進貨 價格轉嫁給一般顧客。我們對 ICT 批發商/零售商及電腦產品/服務 的核保作業保持中立到謹慎的立場，但對電子零組件和電信子產業 則保持開放。
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