日本國家報告 2020

經濟局勢

新冠病毒大流行導致經濟活動嚴重停擺

政府採取各項防疫措施嚴重影響國內消費，同時製造業與出口業也為全球景氣衰退和供應鏈中斷所苦，因此2020年預估GDP將下滑近6%。

日本經濟原已顯露疲態，如今新冠病毒疫情擴散更是雪上加霜。全球貿易與製造業景氣不佳，加上來自中國的需求減少、保護主義風險升高，使得2019年日本出口增長趨緩。去年中國與其他亞洲經濟成長減速的情況下，日圓持續升值，衝擊日本出口產品的競爭力。與此同時，日本在2019年10月開始將消費稅從8%調升至10%，更進一步推升物價，造成消費支出下滑。結果導致2019年第四季經濟嚴重衰退，較上一季萎縮6.3%。

由於新冠肺炎防疫措施、薪資凍漲和失業率上揚等因素，家庭消費在2020年預計減少5%。而非民生必需品的銷售減弱，因此零售業績預估衰退幅度超過6%。

新冠肺炎大流行將衝擊資通信產業的復甦，除汽車廠商已宣布部分停工外，國內外機械需求也持續下滑，因此工業生產預計將衰退至少9%。在亞洲(特別是中國)和美國等主要貿易夥伴景氣明顯下滑之際，出口預估與2019年相比年減幅將超過19%.

2020年四月，政府加碼振興方案總額達1.1兆美元，以幫助那些受到新冠肺炎疫情衝擊的企業與家庭。具體措施包括直接發現金給一般家庭、擴大貸款計畫、增加對企業財務支援以維持就業、延後徵收稅款與社會安全捐等費用，同時也提出中小企業的緊急紓困措施。另一方面日本央行也已宣布將挹注市場充沛流動性。2020年三月，央行採行寬鬆的貨幣政策：加倍買進ETF基金等風險性資產，並推出一項新的貸款計畫，提供金融機構一年期零利率貸款，以鼓勵放款給受到新冠疫情影響的企業。

企業倒閉料將大幅攀升

由於經濟表現疲弱，企業倒閉率預估在2020年將增加9%。主要受到衝擊的產業包括零售、運輸、飯店餐飲業，而出口導向企業則苦於需求下滑(其中以中國為最)，特別是ICT相關產品。

2021年GDP增長可望反彈4%，但是仍有若干下行風險阻礙強勁復甦的出現。例如新冠肺炎大流行的規模與持續時間若超出預期，就可能導致消費者信心下滑、金融市場波動升高，而全球經濟也將陷入深度衰退。中美貿易衝突進一步升溫和保護主義興起，也會波及亞洲供應鏈，進而重創日本經濟。

政府財政仍為長期待解議題

由於長期實施寬鬆財政政策，日本政府如今債台高築(2019年高達GDP的225%以上)。與新冠肺炎相關的景氣振興方案，預計將使政府債務在2020年超過GDP的240%。日本主要仰賴國內投資人購買政府公債(約九成為國內投資人持有)，因此較不易受到資本外逃的影響。

然而要維持如此高的負債，成本高昂，且進一步舉債空間有限。人口減少加上勞動人口萎縮的情況下，若無適當對策，日本勢將面臨稅基萎縮、退休福利支出增加的困境。