產業趨勢 ICT 印度 - 2022

 

印度的 ICT 子產業在過去兩年間的表現非常好，預期未來數年的需求會 再繼續增加。在 B2B 細分市場，許多印度公司開始專心處理系統升級 和數位轉型。政府 ICT 投資的聚焦重點也在於此。這波需求狂飆現象， 受惠最多的是電腦和辦公室設備生產商，以及維修公司。在 B2C 細分 市場，疫情相關封城期間的需求相當穩健，原因在於遠距辦公和電子學 習遽增。不過，待情況恢復正常且通膨壓力限縮家庭購買力之後，需求 會逐漸減少。ICT 產品的售價也提高了。這種情況應會影響智慧型家用 裝置、穿戴式裝置和新型電視機的短期需求。儘管如此，在人口發展的 支持下，印度消費電子產品市場在 2022 到 2026 年這段時期的年成長 率預測值是 5.8%。

電信細分市場受惠於 5G 基礎設施投資金額提高，以及行動電話普及率 增加。不過，產品差異區隔不明顯導致市場競爭激烈，而晶片長期短缺 問題也會耽誤工程完工進度。

辦公室和教育機構再度開放後，ICT 批發商和零售商的商業前景不若疫 情期間看好。這個細分市場主要由財務風險度較低（流動性較大、利 潤率低、市場競爭激烈）的小型企業組成。

ICT 生產和銷售仍受半導體短缺衝擊，我們預期這樣的情況將延續到 2023 年。企業目前開始大量預購原料，為因應未來需求而囤積庫存。此舉已經導致營運資本需求提高。不過，由於得以將增加的成本轉嫁給 一般消費者，因此我們預期未來數個月的利潤率將保持穩定。

ICT 產業平均付款期限在 60 到 90 天之間，過去兩年的付款行為普遍 良好，拖延付款的情況並不嚴重。其中一項主因在於原物料和晶片持續 短缺，因此賣方有立場要求預付款項並訂立較嚴格的付款條件。變數大 加上付款時間晚，這些因素都有可能令買方蒙受無力採購晶片和商品的 風險。我們預期未來十二個月內延誤付款的情況不會加劇，但大型政府 /智慧城市工程進度延誤是相當普遍的現象，因此是例外情況。2022 年 下半年到 2023 年上半年這段期間，企業倒閉數量應不會大幅增加，因 此我們對所有子產業的核保作業均保持開放立場。不過，由於許多小型 企業的槓桿比例相當高，資本存底偏低，因此我們會謹慎調查每一個買 方的財務優勢。